Что такое проведение IPO
Для успешного развития всем компаниям нужны деньги. На начальных этапах, еще на уровне стартапа или только запущенного предприятия, бывает затруднительно получить банковский кредит или даже привлечь «бизнес-ангела». Выйти из ситуации выгоднее всего через публичное размещение акций компании на фондовой бирже.
Ценные бумаги становятся доступны всем инвесторам. Размещение и продажа акций позволяет привлечь поток инвестиций. Инвесторы же становятся акционерами предприятия, совладельцами бизнеса. Отныне они имеют право голоса на совете акционеров и возможно получать дивидендные выплаты, если компания получит прибыль.
В случае успеха стоимость акций возрастет, а инвесторы перепродадут активы по более высокой цене или останутся в составе акционеров. Чем выше потенциал к развитию, тем больше инвестиций сумеет привлечь проведение IPO.
Первичное публичное размещение акций, оно же IPO (Initial Public Offering) — первое публичное размещение акций на бирже для открытой продажи. Как правило, круг возможных покупателей неограничен, ими становятся как фонды, так и частные инвесторы.
Также существует еще ряд причин, по которым компании соглашаются на проведение IPO. Это возможность для:
- привлечения дополнительных средств на развитие;
- продажи собственной доли и выхода из бизнеса;
- повышения ликвидности капитала (акции выступают в качестве залога при получении кредита).
Этапы IPO
Компания не имеет возможности лишь по одному своему желанию начать продавать акции на бирже всем инвесторам. До размещения необходимо успешно пройти несколько этапов. Переход из частной компании в публичную затратен как по времени, так и по средствам, а условия выхода на биржу достаточно жесткие.
Помимо прочего, каждая биржа устанавливает строгие требования к самим компаниям. Так, все эмитенты должны предоставить финансовую отчетность за последние несколько лет, чтобы обеспечить прозрачность торгов. Предприятия с плохой историей деятельности не будут допущены к размещению. К слову, на бирже в Нью-Йорке выйти на IPO могут лишь компании с капитализацией от 50 млн долларов.
Предварительный этап
Итак, руководство компании решило привлечь инвестиции через выход на IPO. Для начала необходимо пройти предварительный этап. Он самый продолжительный и в некоторых случаях длится несколько лет. Такое количество времени необходимо для оценки всего бизнеса, имущества, пути развития и эффективности управления. Все перечисленное позволит определить количество акций к размещению и стоимость одной ценной бумаги.
Руководство компании не имеет права, что называется, с потолка взять цену. Она должна быть обоснована конкретными фактами. По итогам анализа и расчетов формируется текущая капитализация компании и будущая, после проведения IPO.
Еще одним важным аспектом этапа является обеспечение финансовой прозрачности и открытого доступа к информации о работе компании. Открытость положительно влияет на доверие инвесторов, особенно крупных, и на публичную репутацию. Более того, биржи обязывают компании публиковать финансовую отчетность раз в квартал.
Конечное решение принимает совет директоров, который оценивает все положительные и отрицательные стороны публичного размещения акций на бирже. Если решение выйти на рынок принимается, начинается следующий этап.
Подготовительный этап
Проведение подготовительного этапа начинается с подписания договора с андеррайтером. Далее основными задачами будет заниматься он, в роли которого часто выступают крупные инвестиционные банки.
Часто выход на IPO осуществляется с помощью услуг сразу нескольких андеррайтеров. Дополнительно компания должна выбрать фондовую биржу, на которой будет проведено размещение акций.
В работу андеррайтера входит также оценка компании с точки зрения выхода на биржу и первичного размещения акций: стоимость одной ценной бумаги, их количество и вид, время выпуска.
Важным пунктом является подготовка документации. Ее необходимо предоставить в орган, регулирующий всю биржевую деятельность в стране. В России процедура IPO контролируется Банком России.
Основным документом является проспект эмиссии ценных бумаг. Он содержит всю необходимую информацию об эмитенте, включая сведения о руководителях и составе акционеров, финансовую отчетность за прошедшие годы и дивидендную политику.
Помимо всего прочего должна быть обоснована причина выхода на IPO, на что будут направлены привлеченные деньги, представлено количество акций и т.д. При соответствии всем требованиям регулятор назначит дату первичного размещения акций на бирже.
Дополнительно эмитент при помощи андеррайтера составляет инвестиционный меморандум. Он необходим для инвесторов. В нем они найдут все необходимые сведения, позволяющие принять решение об