open-iconopen-icon
Nalogia person

Что такое своп в биржевой торговле

Ирина Ерёмина
Автор статьи
Главный специалист по налогообложению  •  Стаж 20 лет

На бирже существует множество инструментов, позволяющих извлечь доход. Некоторые из них даже неизвестны инвесторам, которые торгуют только акциями и облигациями. В этой статье простыми словами мы объясним, что такое своп, в чем его суть работы и как участники торгов на нем зарабатывают.

Картинка на тему Что такое своп в биржевой торговле
Статьи

Что такое своп в трейдинге

Своп происходит от англ. «swap», что переводится как «обмен». Это финансовая операция между участниками биржевой сделки, которая заключается в обмене фондовыми активами. Порой «swap» ошибочно представляют как способ оплаты услуг брокера, когда незакрытую сделку переносят на следующую торговую сессию (через ночь). Однако он бывает как положительным, так и отрицательным, а также, в первую очередь, призван извлекать прибыль.

Обмен биржевыми активами происходит на строго установленное время. По истечении оговоренного срока ценные бумаги, валюта, драгметаллы и прочие доступные для обмена активы возвращаются своим первоначальным владельцам. С точки зрения новичка в данной сфере процедура кажется лишенной рациональности. Однако для опытного трейдера все далеко не так.

Своп — временный обмен между любыми активами, представленными на бирже, между двумя участниками сделки с их дальнейшим возвратом первоначальному держателю.

Все сделки своп применяются обеими сторонами сделки для конкретной цели — извлечь доход. Также обмен позволяет увеличить объем активов на руках или же застраховать риски, т.е. провести хеджирование. Другой причиной является получение доступа к рынкам, которые регулируются законами других стран. Там могут быть иные налоговые ставки на продажу валюты или ценных бумаг. Если они ниже, то получится сэкономить на налогах и увеличить доходность.

Чуть позже мы рассмотрим более подробно пример сделки. Сейчас отметим, что все своп операции проходят в два простых шага:

  • обмен активами;
  • возврат.

Обратите внимание на важный пункт. Финансовой операции будет присвоен статус свопа, только если между открытием и закрытием пройдет минимум одна ночь.

Виды свопов

Свопы на финансовом рынке разрешается проводить практически со всеми видами активов. У каждого свои нюансы, рассмотрим некоторые виды.

Валютные свопы

При обычной продаже валюты трейдер продает ее на валютной бирже, получает рубли (если операция проводится через российского брокера) и сделка закрывается. При валютном обмене происходит двойная транзакция, которая также называется повторной продажей.

Например, трейдер продал некоторый объем валюты банку. Спустя установленное время банковская организация продаст трейдеру обратно ту же сумму. Подобные операции преследует сразу несколько целей:

  • взаимопомощь между финансовыми организациями;
  • повышение качества структуры активов;
  • хеджирование и др.
Обратите внимание! При валютном обмене стоит следить за изменение курса валют. Одна из сторон при определенном уровне волатильности и длительности позиции может понести убытки, а другая — получить доход.

Процентные свопы

Обмениваться разрешается даже ставками по кредиту, например, договориться о свопе плавающей ставки на фиксированную. Как правило, подобные операции проводятся для снижения уровня риска, уменьшения расходов на обслуживание займа или иных целей, зависящих от ситуации в экономике и на рынке.

Пример

Компания оформила кредит с плавающими процентами (7%), значение которых зависит от ключевой ставки ЦБ РФ. Руководство пожелало составить дорожную карту расширения бизнеса на 5 лет вперед, однако с изменчивой ставкой это сделать трудно. Необходимо зафиксировать расходы. На помощь приходит процентный своп с другой организацией, которая желает обменять свою фиксированную ставку (10%) на меньшую и готова на такой риск.

Свопы с драгметаллами

По своей сути это точно такая же процедура, как с валютой, только в качестве активов для обмена выступают драгоценные металлы. Продажа и обратная сделка проводятся для снижения рисков.

Акционные свопы

Подобные финансовые операции позволяют «вливать» крупные суммы в фондовые рынки развивающихся стран. В процедуре важное значение имеют текущее значение биржевого индекса и ставка по процентам.

Читайте также Что такое акции

Кредитно-дефолтные свопы

Кредитно-дефолтный обмен призван снизить потенциальные риски, если наступит дефолт и обвалится рынок кредитов. Подобные операции получили некоторую популярность на российском рынке. Экономическая нестабильность повышает вероятность обесценивания рубля, соответственно, деньги потеряют покупательскую способность. Уровень риска напрямую связан с тем, в какой валюте получен заем, а также что происходит на внутренних и международных площадках.

Российский рубль чувствителен к экономическим и политическим событиям. На этом фоне кредитно-валютный обмен позволяет застраховать возможные риски. Тот, кому необходимо провести хеджирование, один раз или на постоянной основе платит определенную сумму. За это он получает страхование, которое покроет его убытки при дефолте и последующих убытках от обесценивания рубля или банкротства заемщика.

Читайте также Дефолт по облигациям

Как зарабатывают на свопе

Своп на бирже позволяет извлечь доход на разнице между курсами самих свопов или на спекуляции ими с другими трейдерами. Кроме этого, прибыль возникает, если отличаются ставки по процентам или валютные курсы.

Возьмем, к примеру, валютный обмен одной пары. В такой сделке от процентной ставки базовой валюты отнимается ставка котируемой валюты. Базовый актив всегда стоит впереди. При покупке базовой валюты за котируемую открывается сделка «лонг», т.е. покупка. Если открытая длинная позиция переносится на следующий день, то трейдеру начисляется своп. Его величина равна разнице между ставкой ЦБ валюты, которая покупается, и ставке ЦБ, чья валюта продается.

При открытии короткой сделки (на продажу, шорт) от ставки котируемой валюты необходимо вычесть процентную ставку базового актива. Результат будет начислен на счет трейдера. Таким образом, результат сделки бывает положительным и отрицательным. При отрицательном значении со счета трейдера происходит списание денег, при положительном — начисление.

Обратите внимание! Обмен активами не является лучшим инструментом для заработка значительных сумм за короткий период времени. По этой причине некоторые участники торгов держат открытые позиции с положительным свопом в течение длительного срока. В результате они зарабатывают больше, однако помните, что на рынке всегда присутствует риск.

Хеджирование с помощью свопов

С помощью хеджирования участник биржевой торговли страхует стоимость товара. Для хеджа применяются встречные валютные, кредитные, коммерческие и прочие обязательства. Хедж-стратегии не рассчитаны на извлечение дохода, их главная задача — зафиксировать текущий выгодный курс валюты или актуальную стоимость актива. Так инвесторы оберегают себя от снижения цены в будущем и прочих финансовых рисков.

Для хеджирования допустимо применение своп-сделок, например, фондовые, валютные и проценты операции. При защите от потенциальных убытков участники сделки заранее оговаривают все условия. Устанавливается стоимость обмена, нюансы обратной сделки, таким образом две стороны разделяют между собой все возможные риски.

Помните, что хеджирование преследует именно защиту активов и их стоимость от возможных рыночных и системных рисков. Институциональные инвесторы и опытные участники биржи умеют применять хедж и для приумножения капитала. Как правило, доход в таком случае не отличается грандиозными цифрами, однако он и не является главной целью.

Частые вопросы

Бывают ли свопы без сроков?
+

Да, так работают бессрочные свопы. У них нет срока действия, поэтому трейдеру не нужно постоянно держать во внимании перенос сделки на следующий срок. По своей сути напоминает фьючерсный контракт.

Кто чаще использует стратегии обмена?
+

Как правило, трейдеры и крупные инвесторы (фонды, компании). Частные инвесторы реже прибегают к обмену, т.к. зачастую их интересует доход на росте котировок.

Каков максимальный срок свопа?
+

Зависит от типа контракта. В теории срок ничем не ограничен, он может составлять пару дней или несколько лет.

Как заключить обмен?
+

Чаще всего соглашение заключается через дилера или другого посредника. В такой роли выступают банки, специализированные организации и прочие участники торговли, имеющие лицензию на ведение подобной деятельности.

Заключение эксперта

Итак, swap в трейдинге используется для увеличения объема активов и страхования потенциальных убытков. В статье мы привели наиболее популярные виды, однако чаще всего применяется именно кредитно-дефолтный подвид. Доход генерируется от разницы курсов валют и ставок по процентам. Стратегии обмена требуют от трейдера наличия опыта и знания работы торговых площадок. При отсутствии компетенций участник торгов рискует потерять все деньги.



Комментарии: (1)
Оставить комментарий
Ответит автор статьи
avatar
Если у вас остались вопросы, пишите в комментариях, мы разберем вашу ситуацию и дадим развернутый ответ
Если у вас остались вопросы, пишите в комментариях, мы разберем вашу ситуацию и дадим развернутый ответ
Спасибо, комментарий отправлен!
avatar
Марина С
08.03.2022
Здравствуйте. Почему свопы не торгуются на бирже?
Ответить
avatar
Ирина Еремина
11.03.2022
Здравствуйте, Марина. Свопы не имеют проработанной стандартизации как фьючерсы или опционы, хотя тоже считаются производными инструментами. Поэтому ключевую роль на рынке свопов играет дилер, а не биржа.
Ответить