open-iconopen-icon
Nalogia person

Биржевые сделки и их виды

Ирина Ерёмина
Автор статьи
Главный специалист по налогообложению  •  Стаж 20 лет

Деятельность участников биржевых операций подчиняется регламентам. Никто не имеет возможности сделать больше, чем положено правилами. Именно поэтому всем начинающим инвесторам необходимо ознакомиться с базовыми понятиями биржевой торговли. Тогда любая новостная сводка из мира инвестиций или аналитическая статья станет понятным набором фактов, что позволит принимать инвестиционные решения. В статье расскажем, что такое биржевая сделка, какие у нее есть виды и в чем их особенности.

Картинка на тему Биржевые сделки и их виды
Статьи

Что такое биржевая сделка

Любому инвестору известно, что сделка на фондовой бирже это, как минимум, покупка и продажа ценной бумаги. Однако здесь следует понимать не только операции с привычными нам акциями, облигациями и валютой, а также продажу и покупку договоров срочного рынка. Речь идет об опционах и фьючерсах.

Фьючерсные и опционные контракты имеют массу спецификаций, которые выставляются продавцом. Например, срок погашения, тип заявки, с маржей или без, премия контракта и прочее. Каждое дополнительное свойство вносит свои сложности. К счастью, стороны имеют возможность ознакомиться с условиями биржевой операции, а остальное проконтролирует биржа.

Биржевая сделка - финансовая операция по покупке или продаже актива на бирже. В качестве предмета могут выступать все доступные инструменты: ценные бумаги, валюта, деривативы, товары, сырье, драгметаллы и т.д.

Каждая сделка на бирже представляет собой подобие договора, который проходит регистрацию согласно действующему регламенту. Договор проще всего представить в форме купли-продажи. У каждой биржи свой алгоритм заключения сделок, однако во многом они схожи.

Биржевые операции с ценными бумагами

При покупке и продаже ценных бумаг предметом торгов выступают имущественные права. Они содержатся в самом активе. По форме операции с ценными бумагами бывают следующими: покупка, продажа, залог и мена. Виды биржевых операций отличаются также по другим факторам.

Так, по сроку исполнения бывают кассовые сделки (от моментального до трех дней), срочные (в установленный срок) и комбинированные (имеется возможность пролонгации).

Заявка может быть исполнена на собственные деньги либо с помощью кредитного плеча (с маржей). Точно так же для совершения операции используются ценные бумаги, полученные под заем.

Более сложные виды сделок связаны с особыми видами контрактов на бирже. Так, форвардные контракты заключаются преимущественно вне биржи, фьючерсные договоры наделяют обязательством покупки и продажи актива в установленный срок по согласованной цене. Опционы наделяют правом покупки или правом продажи. Далее мы более подробно рассмотрим самые частые виды биржевых сделок.

По виду объекта

По объекту биржевые операции делятся на три группы. Обратите внимание, что это условная классификация. При наличии реального товара, который передается от продавца покупателю, сделка называется товарной. В качестве товара могут выступать валюта, различные ценные бумаги, активы из товарной группы и другие. Сюда относятся спот-сделки и форварды.

Также в торгах участвуют права на имущество. В них участвуют фьючерсные и опционные контракты. Первые оговаривают права и обязанности на передачу и получение товара или имущества, вторые - права на передачу. Право на имущество возможно представить как товар, тогда отличий от товарной сделки практически нет. Несмотря на это, они были выделены в самостоятельный класс.

Бестоварные операции также именуются как расчетные или беспоставочные. При их исполнении участники биржевых сделок не продают и не получают реального актива. При закрытии между сторонами проводятся только денежные взаиморасчеты, сумма которых зависит от изменения стоимости базового актива. Сюда относят спекулятивные сделки и хеджирование.

По сроку исполнения

Как мы уже отметили, по сроку исполнения биржевые операции бывают кассовыми и срочными. При кассовых сделках товар передается между сторонами и происходит моментальный расчет. Срочная операция отличается наличием срока, в который покупатель получит базовый актив. Обычно попутно утверждаются другие важные спецификации, например, количество товара и стоимость.

Моментальность расчета по большей мере фигура речи. На спотовом рынке выделяется дополнительное время на поставку актива, проведение денежных транзакций, обработку платежа и прочие моменты. Срок данных операций устанавливается биржей.

Так, на рынке ценных бумаг применяется режим Т+2. Это значит, что покупатель получит свои ценные бумаги только на второй день после заключения биржевой сделки. Для сравнения на рынке валют возможно встретить два режима. Например, TOD (от англ. «today»), когда расчет происходит в день проведения операции. Иное обозначение - T0. Второй режим - TOM (от англ. «tomorrow - завтра»), при нем взаиморасчеты происходят на следующий день. Другое название T+1.

В срочных сделках используются форварды, фьючерсы и опционы. Они исполняются через определенный период с момента ее заключения. На бирже применяется общий срок расчета, в который закрываются все срочные договоры. Более подробно дата экспирации (исполнения) прописана в спецификации дериватива.

Обратите внимание! Кассовые сделки на фондовой бирже чаще называются спотовыми, или спот. Такое обозначение происходит от английского слова «spot», что переводится как «место». Иначе говоря, расчет происходит здесь и сейчас, на месте.

Происхождение денег для исполнения сделки

Основная часть классических инвесторов для покупки активов используют собственные деньги. Такая операция именуется обеспеченной. В то же время среди опытных трейдеров распространено использование кредитного плеча, своеобразного кредита от брокера. Тогда сделка называется маржинальной, или без покрытия. В ней один из участников применяет деньги или ценные бумаги, которые ему не принадлежат.

Как правило, ценные бумаги берутся под заем для открытия коротких позиций. Трейдер прогнозирует снижение рыночной стоимости конкретных акций, берет их в долг у брокера и продает на бирже. Если снижение цены произошло, он выкупает акции по сниженной цене, возвращает их брокеру, а разница между покупкой и продажей достается ему. Более подробно, как работает шорт, мы писали здесь.

В трейдинге деньги у брокера берутся зачастую для биржевых сделок типа лонг. Это простая операция, основанная на росте стоимости актива. Например, трейдер прогнозирует подорожание актива. На кредитные средства он покупает ценные бумаги и ждет роста. Далее они продаются по более высокой стоимости, заем возвращается, разница останется у трейдера.

Важно! Биржевые операции с использованием кредитного плеча позволяют извлечь повышенный доход, однако отличаются высоким риском. Такие операции не рекомендуются для новичков на бирже.

Направление сделки

Частично мы уже привели расшифровку данного вида сделок. Операция совершается на покупку актива (лонг, длинная позиция) или на его продажу (шорт, короткая позиция). Данные стратегии возможны со всеми активами, представленными на бирже, если на площадке не установлены отдельные ограничения.

Эксперты выделяют и другие подвиды биржевых операций. Такое возможно из-за наличия множества дополнительных факторов и стратегий. Например, по наличию премии, они имеются у опционов. В некоторых случаях разрешается увеличить размер сделки, они называются кратными.

По назначению финансовые операции бывают арбитражными и хеджирующими. Первые заключаются для извлечения прибыли через спекулирование. Вторые призваны защитить капитал от рыночных и систематических рисков.

Особенности биржевых сделок

Операции на бирже обладают рядом свойств, о которых всем участникам торгов следует знать. Так, проведение биржевой торговли возможно только на бирже. При этом покупка или продажа может быть проведена через онлайн-ресурсы или офлайн, по телефонному звонку.

Все финансовые операции проводятся строго в ограниченное время, в периоды работы биржи. Расписание торговых сессий представлено на сайте торговой площадки. В остальное время подача заявок невозможна.

Покупатель и продавец не входят в контакт друг с другом. При заключении сделок на биржах всегда участвует посредник в виде брокера. Для ведения подобной деятельности брокер и другие профессиональные участники биржевой торговли должны получать соответствующую лицензию. Они выполняют заявки своих клиентов и ведут торги от их лица. В то же время биржа, как организатор торгов, предоставляет гарантии исполнения всех заключенных сделок и принимает на себя часть рисков.

Проведение операций возможно только по тем активам, которые представлены на бирже. Также к ним применяются нормы касательно их качества и количества. К составу биржевой сделки применяются правила конфиденциальности, третьи лица не имеют к ней доступа. Другим участникам торгов известны лишь тип актива, стоимость, объем и место исполнения операции.

Отметим, что биржа имеет право устанавливать, изменять и отменять правила на своей площадке. Помимо этого, к ней выставляют собственные требования Центральный Банк и иные регуляторы, присутствующие на рынке.

Важно! Существуют внебиржевые операции. На них не распространяются правила биржи, однако для них проводятся собственные торги. Так, форвардные контракты заключаются между покупателем и продавцом без посредников. При этом организатор торговой площадки не дает гарантий по исполнению обязательств одной из сторон договора. Ответственность принимают сами участники операции.

Частые вопросы

Почему позиции лонг и шорт так называются?
+

На практике рост котировок происходит медленнее, поэтому активы придется держать дольше. С падением в точности наоборот.

В чем плюсы форвардных контрактов?
+

По ним нет необходимости уплачивать комиссию посреднику, обслуживание операции и прочие биржевые расходы.

Что такое пролонгация?
+

Под пролонгацией понимают продление срока выполнения сделки. Например, перенос даты исполнения на месяц вперед.

Обязательно ли цена по деривативному контракту устанавливается в день заключения сделки?
+

Нет, данный пункт зависит от спецификации договора. В нем содержится момент определения цены актива. К примеру, в дату экспирации, установленный день или даже рыночное значение.

Заключение эксперта

Свойства всех биржевых сделок зависят от поставляемого актива, а также от спецификаций, которые выставлены продавцом. Если вам уже знакомы виды финансовых инструментов на бирже, тогда понимание сути проводимых операций для вас не станет сложным. В противном случае необходимо изучить каталог как базовых активов, так и деривативов. Чем больше стратегий и возможностей вам известно, тем выше ваш потенциальный доход.

Комментарии: (1)
Оставить комментарий
Ответит автор статьи
avatar
Если у вас остались вопросы, пишите в комментариях, мы разберем вашу ситуацию и дадим развернутый ответ
Если у вас остались вопросы, пишите в комментариях, мы разберем вашу ситуацию и дадим развернутый ответ
Спасибо, комментарий отправлен!
Ваш комментарий принят и будет опубликован после проверки!
avatar
Кирилл П.
11.02.2022
Здравствуйте. Могу ли я продать на бирже акции конкретному человеку?
Ответить
avatar
Ирина Еремина
14.02.2022
Здравствуйте, Кирилл. Нет, акции продаются через подачу заявки своему брокеру. Владелец активов имеет возможность продать акции по текущей рыночной цене или выставить приказ на конкретную стоимость.
Ответить